前言

又來到台股美股提款機單元，在這個單元中，我們將透過產業角度，介紹台股供應鏈高連動的美股巨頭，讓你認識更多值得關注的美股標的。

HDD 機械式硬碟龍頭：希捷 STX 在 1/26 公布了最新一季營運報告。今天我們要來檢視報告中釋出的相關訊息。不過近年在消費型 PC 上 HDD 硬碟已經逐漸被 SSD 所取代，我們為什麼還要關注希捷呢？事實上 HDD 在另一塊重要產業：伺服器市場中找到新的春天，成為容量龐大、但存取頻率低的資料儲存仍是低成本的最佳首選。因此目前 HDD 和 SSD 同樣是伺服器重要零組件。

希捷在 HDD 市占率高達 45%，近年主要營收幾乎都來自伺服器市場，其業績變化可作為我們觀察下游伺服器需求的重要參考之一。

希捷會計 23Q2 季度營運表現回顧

回顧希捷 Q4 (會計 23Q2 季度) 損益表現，其獲利衰退幅度低於預期：

• 本季營收 18.9 億美元，較上季衰退 -7%，高於財測中位數
• non-gaap EPS 0.16，較上季衰退 -71%，但高於財測中位數

存貨減少 25% 去化快速，回到正常水平已不遠

希捷過去兩季大幅減產下，偏低的產能利用率造成固定成本佔營收比重拉高，使得毛利率與獲利較過去明顯衰退。不過正因為公司早早於 22Q3 啟動大幅減產，存貨金額自上季已經明顯下滑 25%。若去化速度可持續，個人估計 23Q1 庫存即可回到過去正常水平。

數據中心對 HDD 重啟回補，預期會計 23Q3 營運回升

展望 Q1 (會計 23Q3 季度) 營運，希捷預期淡季不淡：

• 營收 18.5~21.5 億美元，將平均季成長 +5.8%
• non GAAP EPS 0.05~0.45，平均季成長 +56%