Questa parte finale esplora gli strumenti a disposizione di governi e banche centrali per influenzare l’economia: la politica monetaria e quella fiscale. Analizza poi il comportamento dei principali settori economici (consumo, investimenti) e conclude con uno sguardo alla crescita economica di lungo periodo e ai principali dibattiti contemporanei di politica economica.
7. Politica Monetaria
La politica monetaria comprende le azioni con cui una banca centrale gestisce l’offerta di moneta e le condizioni del credito per perseguire obiettivi macroeconomici come stabilità dei prezzi, piena occupazione e crescita sostenibile.
7.1 Il Ruolo delle Banche Centrali
- Istituzioni indipendenti (es. BCE, Federal Reserve) per limitare interferenze politiche di breve periodo.
- Mandati principali:
- Stabilità dei prezzi: mantenere un’inflazione bassa e prevedibile (~2%).
- Doppio mandato (es. Fed): stabilità dei prezzi + piena occupazione.
- Stabilità finanziaria: supervisione bancaria e prevenzione di crisi sistemiche.
7.2 Strumenti di Politica Monetaria
- Tassi di interesse di riferimento
- Riduzione dei tassi → stimolo a consumo e investimenti (politica espansiva).
- Aumento dei tassi → rallentamento della domanda e dell’inflazione (politica restrittiva).
- Operazioni di mercato aperto
- Acquisti di titoli: aumentano la liquidità → tassi più bassi.
- Vendite di titoli: drenano liquidità → tassi più alti.
- È lo strumento principale di gestione quotidiana.
- Requisiti di riserva
- Più bassi → maggior credito e moneta.
- Più alti → contrazione dell’offerta monetaria.
- Strumenti non convenzionali
- Quantitative Easing (QE): acquisti massicci di titoli a lungo termine per ridurre i tassi reali.
- Forward Guidance: comunicazione strategica delle intenzioni future per orientare le aspettative dei mercati.
7.3 Effetti su Inflazione e Occupazione
- Politica espansiva: stimola la domanda → più occupazione e inflazione moderata.
- Politica restrittiva: frena la domanda → meno inflazione ma più disoccupazione.
- Le politiche monetarie agiscono con ritardi temporali e devono bilanciare il trade-off di breve periodo tra inflazione e disoccupazione (Curva di Phillips).
8. Politica Fiscale
La politica fiscale riguarda le decisioni del governo su spesa pubblica (G) e tassazione (T) per regolare la domanda aggregata e stabilizzare l’economia.
8.1 Spesa Pubblica e Tassazione