GMX 是一個去中心化交易所協議，搭建在 Arbitrum 和 Avalanche 區塊鏈網絡上，他提供了現貨以及永續合約的交易功能，允許用戶在鏈上交易資產。GMX 支持最高 30 倍的槓桿，用戶可以享有低廉的交易手續費和接近零點差的交易，自 2021 年上線至今交易量和總鎖定價值 (Total Value Locked，簡稱 TVL) 都穩定增長，為市場中快速竄起的新興協議之一。
GMX 對於傳統的自動做市商（Automated Market Maker，簡稱 AMM）模型進行了改良，採用獨特的多資產流動池模型，用戶可以將指定的加密貨幣資產存入流動池中成為流動性提供者，除了賺取交易手續費、資金費率、以及清算費外，也不必承擔一般 AMM 協議中的無常損失，可說是相當創新的運作機制。究竟 GMX 是如何實現零點差交易、沒有無常損失、以及創造出流動性提供者多樣化的收益來源呢？以下將進行詳細介紹。
GMX 是一個去中心化的交易所，支持指定加密貨幣的現貨與永續合約交易，也鼓勵用戶將加密貨幣資產存入流動池中，間接成為造市商獲得交易費用收益。目前在 Arbitrum 上 GMX 的用戶可以交易的加密貨幣有 ETH、WETH、BTC、LINK、UNI、USDC、USDT、DAI、FRAX，而 Avalanche 上可以交易的幣種則有 AVAX、WAVAX、ETH、BTC、USDC ，進行合約交易時最多可以使用 30 倍的槓桿。
用戶在 GMX 上進行資產兌換和交易時並不是像中心化交易所那樣，有許多用戶在訂單簿上提交限價買單與賣單，與交易對手盤的匹配後才完成。利用 GMX 交易時是從稱作 GLP 的資金流動池中存入和取出資產，由 GLP 作為交易的對象，只要 GLP 流動池中還有流動性，交易就一定能夠完成，不會發生找不到交易對手匹配而無法交易的問題。
GLP 流動池是一個多資產流動池，係由許多不同種類的加密貨幣，依照不同的權重比例組合而成。目前 Arbitrum 上的 GLP 流動池中有 ETH、BTC、LINK、UNI、USDC、USDT、DAI、FRAX 這 8 種加密貨幣，其中有一半是價格與美元錨定的穩定幣。至於 Avalanche 上的 GLP 流動池是由 AVAX、ETH、BTC、USDC 組成。不同鏈上的 GLP 流動池互不相通，但穩定幣的佔比都接近 GLP 流動池的 50% 左右，相當於一籃子加密貨幣的資產指數組合。
圖來自 GMX 官網
用戶可將自己持有的加密貨幣存入 GLP 流動池中成為流動性提供者，並獲得 GLP 代幣的流動性提供者憑證，質押 GLP 代幣的用戶可以獲得流動池的手續費、資金費、和清算費收益，收益會直接轉換為該區塊鏈網絡的原生資產，Arbitrum 上的流動性提供者會收到 ETH，而 Avalanche 上的流動性提供者則是收到 AVAX。
GLP 流動池不使用像是 XY = K 這類型的自動做市商算法報價，而是通過 Chainlink 的動態聚合預言機，從 Binance、FTX、和 Coinbase 交易所中獲得價格資訊，並且過濾掉缺乏實際流動性的極端值。由於 GLP 流動池不需遵守算法報價的數量規則限制，因此 GLP 流動池沒有無常損失的問題，流動性的提供者可以存入單種加密貨幣獲得 GLP 代幣，也可以用 GLP 代幣贖回先前存入的加密貨幣。