随着 ETH Merge 这个大事件临近，可以看到很多如何参与的策略，我大概理解就是两类：
一类是通过持有更多 PoSETH 获取 PoWETH 的空投，但 PoWETH 背后支持的这些人吧......恕我直言，我实在不太能认同，而且我也不认为这种等着天上掉馅饼然后卖掉就能挣钱的事情会发生在大多数人都能参与的场景中；
第二类是赌价格，Bankless 发过两篇观点完全对立的文章：
这非常典型地代表了市场对于这个事件的分裂观点，我个人就更没有能力判断到底价格如何变化了。
但可以看到的是，ETH 的交易量和需求量都在围绕这个时间变化，一些 DeFi 借贷平台上 ETH 的存款和贷款利率都在上涨，实在是很想参与一下赚点稳定收益。
首先，我确定的是我不想承担因为价格变化带来的损失，那么就意味着我不能选择交易类，或者任何受到 ETH 本身价格波动影响的投资选择。
其次，我希望赚取的，类似于因为「淘金热」带来的铲子和水销量增长的钱，且这个钱不需要我锁定或者先支出太多成本（否则金子价格跌了，铲子就砸手里了），也就是说要有比较好的流动性，可以让我根据 ETH 需求变化随时结束投资。
确定了基本逻辑，我其实比较清楚能选择的大方向了，那就是借贷或质押，提供流动性，Vault 类产品。
借贷和质押
质押和借贷的区别，在于你的币是借给协议还是借给个人，质押赚取的是其他用户使用协议产生的费用，而借贷赚取的是借款利息。
本质上区别不大，所以收益也差不多，最近的利率涨了一些，一度有高达 20% 的情况，但整体上就是 3-5% APY 这个水平。
但这两种方式最大的问题，是需要通过持有 ETH 并存入获得收益，那就意味着需要承担 ETH 价格下跌带来的风险，不符合基本逻辑。
提供流动性
最近因为对 ETH 的需求加大，各种 ETH 和挂钩 ETH 的交易量都很大，所以这类 LP 的收益率一下就高了起来，如果为了降低无常损失，选择某种挂钩 ETH 和 ETH 的币对，是不错的选择，比如 stETH/ETH 或 WETH/ETH。但是，这仍然需要承担持有 ETH 的价格波动风险。
基于 ETH 的产品
比如我前一篇介绍的 GMX 就有 GLP 这种产品，持有 GLP 相当于持有了 25% BTC+25% ETH+50%稳定币，15-20% APY，但这类产品仍然让我需要承担 ETH 的价格波动风险，只是小了一些。