このシリーズでは、有名どころのDefiプロダクトをなるべくわかりやすく解説していきたいと思います。
第1回目はCurve FinanceのStable Swapです。
基本的には下記のWhite Paperの内容をかみ砕いて解説したものになります。
Curve Financeは2020年8月に正式ローンチされた、ステーブルコインに特化したDEX (Decentralized Exchange)です。
TVL（Total Value Locked）はDefiプロダクトの中で1位(2022年1月時点)であり、さまざまな他のDefiプロダクトに利用されている、昨今のDefiの心臓とも言えるプロダクトです。
今回はそのCurve Financeの基本中の基本とも言えるStable Swapの仕組みについて解説していきます。
Uniswapはv1が2018年11月にローンチされた最も老舗のDEXです。TVLではCurve Financeに劣りますが、取引高では現在(2022年1月時点)でも1位を誇っています。
SushiSwapなど数々のフォークを生み出した、DEXの始まりとも言えるプロダクトで、そのAMMの仕組みはイーサリアムチェーンだけでなく、他チェーンでも使用されています。
Curve Financeを理解するにはUniswapのAMMの知識も必須なため、UniswapのAMMの基礎も解説します。
まずはPriceとは何なのかということを理解しないとDEXの仕組みは理解できません。
Price X/Y とはXとYの交換比率のことです。
例えば、ETHの自動販売機があったとします。その自動販売機に２ETHを入れたとき、5000 USDが返ってきたとします。
そうすると、その自動販売機でのETH/USDのPriceは 5000 USD / 2 ETH = 2500 USDになります。