[경제 BIG 4 사이클]

• 부채 사이클 : 저금리와 과잉 유동성이 자산 가격을 밀어 올리고, 결국 과도한 부채와 거품을 형성
• 내부 질서 사이클 : 사회 내부의 빈부격차, 정치적 갈등이 심화되면서 체제 불안정
• 외부 질서 사이클 : 패권 국가와 신흥 국가 간의 갈등이 부상
• 기술 혁신 사이클 : 혁신이 경제 생산성을 끌어올리지만, 동시에 새로운 불균형과 충돌

1. 부채 사이클

• 완화/유동성 확대(금리 피크아웃, 신용스프레드 축소) → 듀레이션 긴 자산과 소비/주택 랠리
• 디레버리징/인플레 재가열(양적완화→재정 확대) → 실물, 가치, 에너지, 은행

1. 초기 (완화, 디스인플레)

• 테마 : REIT/주택, 고퀄리티 성장(소프트웨어, 클라우드), 브로커/거래, 크립토 프록시
• 종목
  • REIT/주택 : $DLR $EQIX $IRM $DHI $LEN
  • 고퀄리티 성장 : $NVDA $QCOM $PLTR $PANW $SNOW
  • 성장/플랫폼 : $MSFT $GOOGL $CRM
  • 브로커/거래 : $ICE $CME
  • 크립토 프록시: $COIN $BMNR $MSTR
• 트리거 : 미 10년물 하락 추세 전환, HY OAS 하락, 임대/모기지 지표 개선
• 회전 : 50일선 위 유지 시 보유, 10년물 급반등(+50bp/6주)이면 비중 축소

2. 중~후기 (인플레/스티프닝)

• 테마 : 에너지, 원자재, 산업 가치주, 대형 은행(커브 가팔라질 때)
• 종목
  • 에너지/LNG : $XOM $CVX $SLB $LNG
  • 원전/연료 : $CCJ $NEE $BWXT $OKLO $SMR
  • 철강, 골재: $NUE $VMC $MLM
  • 은행 : $JPM $BAC
  • 석유 : $BKR $CHX $SLB $WFRD
  • 구리 : $GS $FCX $BHP $RIO
• 트리거: 유가, 구리↑, 2s10s 불스티프닝, 재정지출 확대