Credit Cycle ( Kiyotaki and Moore)

Credit Supply and Housing Speculation ( Sufi and Mian)

宏观波动来自人性的恶（需要抵押品

基础建模方法：异质性Agent（经济主体） ：贴现率、偏好、生产

forgive也是一种债务减免，债务减免有助于整体宏观发展。

宽容、宗教（让人宽容）是一种阿罗证券 → 可实证主题：越贫穷的地方宗教信仰情况越严重。

刚需派、信贷驱动派。国内还没有很好的研究，难以找到IV

对贫富差距的启发：穷人只有在房地产繁荣的时候才能够买房（银行愿意贷款）