MM Theory
债务合约是高度不完全的，事后再谈判
辜朝明 - 资产负债表衰退
looting Akerlof and Romer
什么样的企业害怕debt overhang？创新性强的企业 → ommission会丧失很多机会，不想捆住自己的手脚。
二战德国：一战后战胜国对德国要求巨额赔款，德国债务堆积，无法偿还，希特勒上台发动二战。
《理想国》最重要的是诚实、信守承诺 ↔ 信息不对称与合约不完全
科斯定理Coase Theory：满足一定条件，1）quasi-linear utility; 2）融资约束; 3）信息不对称；4）合约不完全 5）没有议价的外部性（多人时）hold-out：钉子户
制度是不重要的，任何制度都会产生同一个结果。芝加哥学派信仰MM定理和科斯定理。
上海车牌：摇号与拍卖的结果一致。
中国的改革为什么成功？政府拥有土地
CSV model
状态是花成本验证的（eg.破产、查账）
问题：如何设计激励自动说真话？
法律严厉程度对经济恢复程度