异质性家庭、企业：货币政策，增加家庭收入、企业现金流，提升边际消费、投资倾向——货币政策新影响渠道。

货币市场完全 — 只考虑利率维度，过冷降息、过热加息。

市场不完全时，增加抵押品维度，不光是利率，还会影响到抵押品价值，融资约束

过去的HANK：只有家庭异质性，不同约束程度有不同的MPC（边际消费倾向）

市场完全时：可以使用代表性消费者（生产者）进行建模，科斯定理表明，产权分配在哪不重要。

MIT shock： t = 0未预期到；在之后能够理性预期。

2023 econometrica 宽松货币政策，反应最大的是国有企业（融资约束越松的企业）。小企业缺乏抵押品，更难获得融资。