https://open.spotify.com/episode/6wr92Qugoy76Bk4NUBDWCg?si=3343a62dd860418b
<aside> 🎙️ Voor- en nabeurs handelen: iets voor jou, denk je? Luister dan eerst even naar deze aflevering. Want hoewel brokers het graag aan je presenteren als een fijne service, kleven er veel nadelen aan. Wel is het handig om te snappen wat er precies mee bedoeld wordt. Een gesprek over ‘continuous trading’ en ‘auction’, de twee beursmodi, waarvoor we ook even telefonische hulplijn Paul Wigt inschakelen.
</aside>
Voor- en nabeurshandel, in het Engels wordt het pre- en post-market genoemd. De termen voorbeurs en nabeurs hebben betrekking op de handelstijden buiten de reguliere handelstijden van de verschillende beurzen om. De handel die plaatsvindt voor deze openingstijden wordt voorbeurs genoemd, de handel na sluitingstijd valt onder de noemer nabeurs.
Regelmatig zie je nabeurskoersen voorbij komen in artikelen nadat de cijfers van een bedrijf zijn gepresenteerd. Hiermee willen ze aangeven hoe de cijfers zijn geland, althans het is een indicatie daarvan. Als de beurs open gaat weten we het zeker.
Om een voorbeeld te geven: afgelopen dinsdag is de nabeurs van Pinterest met cijfers gekomen. Al vrij snel ging de koers met 19% omhoog maar bij de opening van de beurs zakte de koers al snel terug naar 12%. Dat is nog steeds heel goed want de brede beurs opende in het rood. Wie zorgt voor deze koersbeweging en hoe doen ze dat?
Koersreactie na- en voorbeurs van Pinterest op de kwartaalcijfers dinsdag 2 augustus.
Eigenlijk best gek als je er zo over nadenkt, waarom heeft een beurs openingstijden? Het is toch geen winkel? Nu niet meer maar tot ongeveer de jaren negentig, werd alle handel gedreven op de beursvloer. Mensen waren dus fysiek aanwezig om handel te drijven. Dan is het wel fijn dat de beurs op een bepaald moment gesloten is. Nu is alles anders en heeft technologie het overgenomen. Alleen bestaan de officiële openingstijden van de beurs wel nog steeds. Zelf ben ik daar erg blij mee, het zou van mij namelijk nog wel korter kunnen. De dagen dat de beurs niet open is, zijn toch anders!
De Nederlandse AEX gaat open om 9.00 uur en sluit om 17.30 uur. De normale handelsuren op de beurzen in Amerika is van 15.30 uur tot en met 22.00 uur. Net als in Nederland van maandag tot en met vrijdag. In de weekenden zijn alle officiële aandelenbeurzen wereldwijd gesloten.
Op TV, radio of krant zie je wel eens de melding ‘de AEX gaat licht positief openen.’ Of juist andersom. Op de Nederlandse beurs is het mogelijk om vanaf 8.00 uur 's ochtends koersen te hebben, maar je kunt daar dan als particuliere belegger nog niet op handelen. Wel koers maar geen handel? In feite is er dan ook nog geen koers van afzonderlijke aandelen. Het enige dat je namelijk ziet zijn de futures voor de AEX. Futures zijn contracten waarin wordt vastgelegd dat als de beurs open is, de koper een aandeel koopt voor een bepaalde prijs.
Er is dus slechts een indicatie hoe de eerste koers zal zijn. Van een bedrijf specifiek is het erg lastig in Nederland omdat de volumes in futures zo laag zijn. Van een echte koers is pas sprake als de beurs open gaat om 09.00 uur.
Continuous trading, ken ik dat al? Misschien ken je het niet als term maar is dit wel wat je ervaart. Een beurs heeft two modi: continuous trading en auction. Als de beurs open is, is er een continue handel. Het is een methode voor het afhandelen van effectenorders en omvat de onmiddellijke uitvoering van orders na ontvangst door market makers en specialisten. Dit concept hebben we behandeld in de aflevering over High frequency trading met Paul Wigt. Zonder market makers is er geen continuous trading. Er is altijd een bied- en laatprijs en de order wordt ook direct uitgevoerd als er een match in prijs is.
Auction werkt anders en dit gebeurt zowel voor als na de beurs. Bij een auction worden de orders niet gelijk uitgevoerd maar pas aan het eind van de auction. In Nederland is dat van 08.00 tot 09.00 en van 17.30 tot 17.45. Het uurtje voor de beurs is voornamelijk bedoeld om een goede prijs te vormen. De echte handel start pas om 09.00 uur. Bij opening moet de market maker een bied- en laatprijs kunnen afgeven. In het uurtje daarvoor hebben ze ongeveer een indicatie waarop ze dat kunnen doen.
Dus je kan vanaf 08.00 uur orders op de voorbeurs inleggen. Dan om 09.00 uur wordt de auction gesloten en worden dus alle orders in een keer afgehandeld, ook wel ‘de opening print.’ Vanaf dan gaat het verder door in continuous trading. Hetzelfde heb je aan het einde van de beurs. Vanaf 17:30 uur krijg je weer een auction, van ongeveer 5 à 10 minuten. Als die sluit heb je weer de closing print. Als je helemaal in detail wil gaan, kan je daarna soms nog orders inleggen op de closing price, ook wel de ‘trade at last’ of ‘close.’
In sommige gevallen opent de handel van een specifiek aandeel iets later dan 09.00 uur. De kans is dan groot dat het erg onrustig is in de ‘voorhandel’. Dan wordt de opening wat uitgesteld. Alles van de auction wordt altijd wel tegelijk uitgevoerd.